Argentina Actual

El gobierno sostiene que en el 2006 se pagaron con reservas U$S 10.000 millones al FMI cuando había U$S 28.000 millones y que con esos pago quedaron sólo U$S 18.000 millones en el BCRA. Y agrega que ahora, con U$S 48.000 millones de reservas, se utilizarían para el Fondo del Bicentenario U$S 6.500 millones, con lo cual quedarían en reservas U$S 41.500 millones en el central.

Esta es una falsa comparación donde se quieren mezclar peras con manzanas. Sin ir más lejos, en el 2006 había un superávit fiscal del 5% del PBI. Por el contrario, el 2010 proyecta un déficit fiscal del 5%, es decir, U$S 15.000 millones, por lo cual el Fondo del Bicentenario es para mantener el nivel de gasto público insostenible que a mediano plazo puede llevarnos del default selectivo y parcial en el que nos encontramos al default total.

En segundo lugar, de los 48.000 millones que hay en la reservas, U$S 22.000 millones son deudas del central, entre las cuales se encuentran U$S 7.700 millones de encaje de los depósitos en dólares, U$S 4.000 millones de deuda con el Banco de Basilea, cerca de U$S 10.000 millones entre pases pasivos, Lebac y Nobac.

Así es que las reservas netas son de U$S 26.000 millones. Si se les restan los U$S 6500 millones del Fondo del Bicentenario, quedarían U$S 19.500 millones para respaldar la base monetaria de U$S 32.000 millones más los depósitos en pesos y en dólares del público. Y, como dijimos, nos encontramos con un déficit proyectado de 5% del PBI para este año y con una inflación del 20% anual.

Esta realidad demuestra que las condiciones del pago del 2006 con un cómodo superávit fiscal y crecimiento a tasas chinas no se puede comparar con la situación actual, cuando se espera un pobre crecimiento del 1,5 anual.

Por Guillermo Cherashny